【中美解碼】美中貿赤不減反增 特朗普行錯棋？

• 貿戰打了大半年，美中貿易卻更「失衡」
• 特朗普或以貿赤為由，把貿戰打到底
• 但另一角度看：以關稅手段減貿赤，或已失敗

美國總統特朗普以解決「貿易失衡」之名，對中國發動史上最強的貿易戰。但經過一年過招，中國海關總署今天公布數據卻顯示，中美順差（美中貿易赤字）不僅沒降，還升至有紀錄以來最高位。有指這個數字給了特朗普更多理由，把貿戰打到底；但也有說法認為，貿赤惡化正正反映特朗普行錯了棋。

根據中國官方數據，中國去年對美出口4784億美元，按年增長11.3%，對美國進口1,551億美元，按年增長0.7%。此長彼消下，中國2018年對美國貿易順差（美中貿易逆差）3233.2億美元，規模按年增長17.2%，創2006年有紀錄以來新高。

特朗普或以貿赤為由 把貿戰打到底 

一些分析認為，中國對美國貿易順差、也就是美中貿易赤字的擴大，可能會給特朗普政府裡「強硬派」彈藥，讓他們以此作借口，把貿易戰延續下去，以糾正美國眼中的「不公平貿易行為」。

但事態發展，卻又未必一定向有利特朗普方向傾斜。有觀察人士指出，美中貿赤惡化，從另一角度看可以理解為：特朗普當初試圖用關稅戰、貿易戰作手段，應對解決貿易失衡，根本是決策錯誤，最終緣木求魚。

▲ 有指美中貿赤不減反增，給了特朗普更多理由，把貿戰打到底；但也有說法認為，貿赤惡化正正反映特朗普行錯了棋。

事實上，《華爾街日報》引述一些經濟學家和分析師認為，中美這種創紀錄的貿易失衡局面，成因是美國經濟健康而中國經濟疲軟，結果刺激了美國社會的進口需求、卻在又抑制了中國的需求。

如今，特朗普政府對中國發動關稅戰，並且威脅今年還會採取更多行動，結果導致中國經濟下行壓力加大、人民幣持續疲軟，中國需求更加受挫，進口美國貨恐會減少。但在另一方面，仍然富有的美國人卻依舊大買中國貨。終端出現的景象便是：美中貿赤反而加劇。

另一角度看：以關稅手段減貿赤 或已失敗

《華爾街日報》同時又分析指，儘管2018年中美貿易順差、美中貿易赤字創出歷史新高，但兩國實際的貿易不平衡情況，並不如美國估算得那麼嚴重。

原因之一是中美統計口徑不盡相同，通過香港和其他地區的中轉貿易，兩國理解有不同；而且，兩國數據都不包含服務貿易，中國商務部曾稱，如果計入服務貿易，中美貿易情況將更加平衡。

觀察人士指，打了大半年貿易戰，美中貿赤卻不減反增，對特朗普來說其實是一種尷尬；因為向中國開徵了懲罰性關稅，令美國本身經濟也受損，但折騰後卻無法達到他的「削減貿赤」競選承諾；他如欲繼續通過關稅戰，應對中美貿易失衡，或會面對更多質疑。